Phương án tái cấu trúc sau thỏa thuận với VinMetal
Hội đồng quản trị Thép Pomina đã thông qua kế hoạch tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2025, dự kiến diễn ra ngay trong tháng 12. Nội dung trọng tâm của cuộc họp lần này là trình cổ đông thông qua Báo cáo tài chính 9 tháng đầu năm và xem xét phương án tái cấu trúc toàn diện hoạt động của công ty. Danh sách cổ đông tham dự đã được chốt vào ngày 18/11.
Đại hội diễn ra ngay sau khi Pomina đạt được thỏa thuận quan trọng với Công ty Cổ phần Sản xuất và Kinh doanh VinMetal. Theo đó, thành viên của Vingroup sẽ cung cấp cho Pomina khoản vay vốn lưu động với lãi suất 0% trong thời hạn tối đa 2 năm. Nguồn vốn này đóng vai trò thiết yếu giúp doanh nghiệp khôi phục chuỗi cung ứng và ổn định sản xuất.
Bên cạnh hỗ trợ tài chính, VinMetal cam kết ưu tiên lựa chọn Pomina là nhà cung cấp thép cho các công ty thành viên trong hệ sinh thái như VinFast, Vinhomes hay VinSpeed. Thỏa thuận này giúp giải quyết bài toán đầu ra bền vững cho Pomina, đồng thời gia tăng tỷ lệ nội địa hóa cho các dự án của Vingroup.
Phản ứng trước những thông tin tái cơ cấu, cổ phiếu POM trên thị trường UPCoM đã có diễn biến tích cực. Dù đang thuộc diện hạn chế giao dịch (chỉ được mua bán vào thứ Sáu hàng tuần), mã này đã ghi nhận chuỗi 4 phiên tăng trần liên tiếp vào các ngày 7, 14, 21 và 28/11, đưa thị giá lên vùng 3.300 đồng/cổ phiếu tính đến cuối tháng 11/2025.
Gánh nặng lãi vay "ăn mòn" vốn điều lệ
Bức tranh tài chính của Thép Pomina trước thềm đại hội vẫn còn nhiều mảng tối. Báo cáo tài chính quý III/2025 ghi nhận doanh thu đạt 202,91 tỷ đồng, giảm 58,5% so với cùng kỳ năm trước. Khấu trừ các chi phí, công ty lỗ sau thuế 182,71 tỷ đồng. Dù mức lỗ này đã giảm so với con số 286,22 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2024, nhưng hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn chưa thể bù đắp các chi phí cố định.
Nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng thua lỗ kéo dài là do lợi nhuận gộp trong kỳ chỉ đạt 4,69 tỷ đồng, quá nhỏ bé so với gánh nặng chi phí tài chính lên tới 159,38 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp hơn 45 tỷ đồng. Phía Pomina giải trình rằng chi phí lãi vay cao chủ yếu phát sinh từ các khoản vay ngắn hạn phục vụ cho nhà máy Pomina 3, trong khi nhà máy này vẫn đang trong tình trạng tạm ngưng hoạt động.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, doanh thu của Pomina đạt 1.693,77 tỷ đồng, tăng nhẹ 7,5% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn âm 512,41 tỷ đồng. Việc thua lỗ triền miên đã tác động trực tiếp đến sức khỏe tài chính của doanh nghiệp. Tính đến ngày 30/9/2025, lỗ lũy kế của Thép Pomina đã dâng lên mức 3.050,9 tỷ đồng, vượt quá vốn điều lệ (2.796,8 tỷ đồng).
Hệ quả là vốn chủ sở hữu của công ty đã chuyển từ mức dương 263,1 tỷ đồng hồi đầu năm sang mức âm 186,9 tỷ đồng tại thời điểm cuối quý III. Tình trạng âm vốn chủ sở hữu đặt ra áp lực buộc ban lãnh đạo phải có những giải pháp tái cấu trúc quyết liệt trong kỳ đại hội sắp tới để duy trì hoạt động liên tục và bảo vệ quyền lợi cổ đông.
